通過擔憂造船行業的不景氣而中厚板切割理所

　　是我國的民營控股上市鋼企，相對靈活的經營體制使得管理能力、生產效率遠高于行業平均水平。具有330萬噸的中厚板卷產能，中厚板產量08年排名第二。的戰略定位非常清晰，將一如既往地專注于高附加值專用板生產供應商，專注于高端板材的進口替代。未來如果有新增產能，仍然是以高附加值寬幅厚板為主，并且09年在產品開發上取得四大突破，石油儲罐用鋼、高抗壓高等級管線用鋼等新產品未來市場空間廣闊。?中厚板卷產品未來兩年無憂。

　　、中厚板產能的沖擊被人為的夸大了。經過我們對相關統計數據的核對和草根調研情況了解到，大部分擬開工項目進展停滯和已投產項目的達產時間推后，使得實際可利用產能被大大高估了，未來兩年中厚板的產能擴張速度可能只有5%左右的水平。第二、盡管船板占中厚板的比例較高，但市場不能就此將兩者劃上等號，通過擔憂造船行業的不景氣而理所當然的認為中厚板的需求不旺盛，因為我們不能忽視中厚板中的其它品種鋼的技術水平提升帶來的產量增長（進口替代），以及相對應下游需求的爆發式增長。第三、造船行業景氣度與鋼材消費量的關系，我們不能用該行業研究的視角看，而應用下游行業的觀點看，通過跟蹤不同的指標——手持訂單（當然更準確的應該是造船新開工量，只是我們在造船行業的數據統計中并沒有找到該指標），我們得出不同的結論，造船用鋼材消費未來兩年完全無須擔憂。

　　對南鋼發展股權的收購，使得鋼鐵主業資產完全進入上市，一勞永逸的解決了關聯交易，將較大幅度的提升盈利能力。同時產品結構更趨完善，120萬噸線棒材進入上市后毛利率有望進一步提升，40萬噸船用型鋼產品和部分軍品型材的毛利率一直就較高。

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